披露2025年三季度财报◈ღ。其核心数据呈现显著分化◈ღ：单季营收1949.85亿元◈ღ，同比下降3.05%◈ღ，净利润78.23亿元◈ღ，更是同比下跌32.6%◈ღ，连续两季利润下滑的态势凸显业绩压力◈ღ。尽管前三季度营收仍增长12.75%至5662.66亿元◈ღ，但净利润却同比下降7.55%◈ღ，叠加销量目标下调◈ღ、智能化竞争加剧及高研发投入等多重因素◈ღ，

　　业内人士指出◈ღ，在业绩承压的背景下◈ღ，应强化智能驾驶技术的差异化◈ღ。同时提升研发效率◈ღ，在收益更高的领域投入更多研发资源◈ღ，通过组织架构调整加速技术落地◈ღ，避免“为投入而投入”的资源浪费◈ღ。

　　2025年三季度◈ღ，比亚迪核心财务数据呈现“营收微降◈ღ、利润大降”的分化态势◈ღ。比亚迪三季度单季营收1949.85亿元◈ღ，同比下降3.05%◈ღ，这也是自2022年以来门神和毕加索◈ღ，其首次出现单季度营收同比下滑的情况◈ღ；净利润78.23亿元◈ღ，同比大幅下滑32.6%公海赌赌船官网◈ღ。虽然前三季度营收5662.66亿元仍保持12.75%的同比增长◈ღ，但净利润却同比下降7.55%至233.33亿元◈ღ。

　　从销量来看◈ღ，比亚迪三季度业绩下滑有迹可循◈ღ。比亚迪前三季度全球销量326万辆◈ღ，同比增长18.64%◈ღ。但三季度单季销量却同比下降约1.8%◈ღ，主要受到9月销量下滑5.52%的拖累◈ღ，这是今年以来比亚迪首次出现单月销量同比下降◈ღ，公司也将年度销量目标从550万辆下调至460万辆◈ღ。

　　按最新目标来看◈ღ，今年前三季度比亚迪完成了全年销量目标的70.87%◈ღ，这意味着在今年剩余的2个月内◈ღ，比亚迪每月需完成近45万辆才能实现目标公海赌赌船官网◈ღ，而比亚迪今年9月销量为39.63万辆◈ღ，距离全面完成仍有压力◈ღ。不过◈ღ，比亚迪的海外销量正成为增长的重要引擎◈ღ。今年1—9月◈ღ，比亚迪海外销量达70.16万辆◈ღ，同比激增132%◈ღ，远超2024年全年海外销量总和◈ღ。

　　实际上◈ღ，2025年二季度公司就已显露增收不增利的态势◈ღ。财报显示◈ღ，比亚迪二季度营收达2009.2亿元◈ღ，同比增长14%◈ღ，然而净利润仅为63.6亿元◈ღ，同比下滑29.9%◈ღ，这也是自2022年以来比亚迪首次出现季度利润下滑◈ღ。二季度比亚迪毛利率为16.3%◈ღ，三季度虽回升至17.9%公海赌赌船官网◈ღ，但仍处近年低位◈ღ。

　　此外◈ღ，应付账款账期缩短也进一步加剧财务压力◈ღ。今年6月◈ღ，比亚迪曾宣布公海赌赌船官网◈ღ，将供应商支付账期统一至60天内◈ღ。比亚迪表示◈ღ，公司积极响应政策号召◈ღ，三季度应付账款及应付票据金额明显下降◈ღ，且向上游供应商付款的平均周期进一步缩短◈ღ。

　　现阶段◈ღ，比亚迪研发投入的“短期阵痛”与“长期价值”正形成鲜明对比◈ღ。前三季度其研发费用高达437.5亿元◈ღ，同比增长31.3%◈ღ，超净利润近一倍门神和毕加索◈ღ。比亚迪方面表示◈ღ，今年前三季度◈ღ，公司的研发投入较特斯拉高出了109亿元◈ღ，“正是一如既往的狠砸研发◈ღ，比亚迪今年推出了天神之眼辅助驾驶系统◈ღ、超级e平台◈ღ、兆瓦闪充技术◈ღ、灵鸢车载无人机系统等众多前沿技术”◈ღ。

　　但短期来看◈ღ，研发费用率的上升则直接拖累利润◈ღ。“天神之眼”高阶智能驾驶系统虽不断下放至10万级车型◈ღ，但也增加了单车制造成本◈ღ。比亚迪今年二季度单车成本达11.2万元◈ღ，环比增长约1万元◈ღ，单车净利润也降至约0.5万元◈ღ。不过◈ღ，从四季度订单与海外工厂进展来看◈ღ，其研发储备已开始释放动能◈ღ。10月前6日◈ღ，比亚迪新增订单超过23.6万辆◈ღ，远超去年同期◈ღ；10月9日◈ღ，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西乘用车工厂下线◈ღ。

　　“从长期视角审视◈ღ，比亚迪的高研发投入具备战略必要性◈ღ。”中国城市发展研究院投资部副主任袁帅认为◈ღ，汽车产业正从“电动化”向“智能化”转型◈ღ，高研发投入是抢占技术制高点的核心手段◈ღ。同时◈ღ，全球化布局也需要前期技术适配与本地化研发门神和毕加索◈ღ，海外工厂的建设依赖技术输出◈ღ，为未来市场渗透奠定基础◈ღ，后续若能平衡技术投入◈ღ、成本控制以及市场溢价三者关系◈ღ，有望实现业绩修复◈ღ。

　　同时◈ღ，袁帅建议上述三者的平衡需采取分阶段策略◈ღ：短期通过规模化生产分摊研发成本◈ღ，提升单车毛利率◈ღ；中期优化供应链管理◈ღ，降低原材料波动风险◈ღ；长期则需通过技术溢价实现品牌升级◈ღ，将技术优势转化为市场定价权◈ღ。此外◈ღ，研发效率提升是关键◈ღ，比亚迪需通过组织架构调整加速技术落地门神和毕加索◈ღ，避免“为投入而投入”的资源浪费◈ღ。

　　智能化竞争加剧是比亚迪业绩承压的另一关键变量◈ღ。尽管比亚迪“天神之眼”智驾系统已搭载170万辆车◈ღ，且通过“智驾平权”策略下沉市场◈ღ，但竞品仍在持续挤压其生存空间◈ღ。

　　例如公海赌赌船官网◈ღ，FSD凭数据优势正在不断抢占高端市场◈ღ；华为乾崑ADS 3.0借鸿蒙生态渗透25万级市场◈ღ；小鹏汽车则将城市NOA下放至15万级车型◈ღ。相比之下门神和毕加索◈ღ，比亚迪在城市NOA领域仍面临一定挑战◈ღ，其城市领航功能仅限“天神之眼”A/B版本◈ღ，且尚未大规模落地门神和毕加索◈ღ。袁帅指出◈ღ，比亚迪想要在智能化领域进一步突围◈ღ，应强化智能驾驶技术的差异化◈ღ，依托“天神之眼”系统实现城市NOA的快速迭代◈ღ，通过数据闭环优化算法精度◈ღ，形成与头部企业的差异化竞争◈ღ。

　　袁帅进一步指出◈ღ，比亚迪还需构建智能生态闭环◈ღ，将车载系统与手机公海赌赌船官网◈ღ、家居等场景深度融合◈ღ，提升用户黏性公海赌赌船官网◈ღ。同时加速海外本地化研发◈ღ，针对不同市场法规与用户习惯定制化开发◈ღ，避免“技术水土不服”◈ღ。此外◈ღ，比亚迪需通过资本运作获取更多资源支持◈ღ，并借助政策红利降低转型成本◈ღ，以此在智能化下半场竞争中占据主动◈ღ。

　　经济学者◈ღ、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林则认为◈ღ，目前◈ღ，汽车政策性补贴有所退坡◈ღ，且此前的销售火爆一定程度上透支了未来需求◈ღ，导致比亚迪短期购车热退潮◈ღ。同时◈ღ，其在电动化领域面临与宁德系的竞争◈ღ，智能化领域则在与造车新势力◈ღ、华为系车企同台竞技◈ღ，如今◈ღ，用户正在重新聚焦车辆的稳定性◈ღ、安全性以及耐用性◈ღ，因此未来比亚迪要将竞争重点更多聚焦在上述领域公海赌赌船官网◈ღ，通过智能化让车辆更安全◈ღ、更耐用◈ღ。“同时◈ღ，通过提高研发效率来平衡投入和成本◈ღ，将研发成本转化为未来收入◈ღ，并在收益更高的领域投入更多研发资源◈ღ。”资本主义欢迎来到公海◈ღ，欢迎公海来到赌船710◈ღ，投资建议欢迎来到公海欢迎来到赌船欢迎来到公海 欢迎来到赌船!◈ღ。公海赌网平台公海555000官网◈ღ，